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6月19日 资料精研

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发表于 2013-8-21 13:27:47 | 显示全部楼层 |阅读模式

◆个股内线透视(06月19日)

长信科技:公司21.5寸屏通过微软认证

事件追踪:
6月15日,公司发布公告称,经过公司工程技术人员的精心研制,21.5英寸英特尔公版触控视窗触摸屏(也称OGS触摸屏)模组已于日前通过微软实验室的Win8touch认证。这是迄今为止全球最大尺寸的OGS触摸屏模组通过Win8touch认证,公司看好中大尺寸触摸屏市场前景,将会加大研发投入,完善量产工艺,稳定产品良品率,并根据市场情况,尽快量产通过认证的此类触摸屏产品。
事件分析:
超级本处于放量临界点,中大屏市场启动确定。触控已逐步成为一种生活习惯,WINTEL联盟今年将强推超级本,intel已开始陆续发布第三代智能酷睿处理器,无触摸屏机种无法获得INTEL补贴。在微软和INTEL的联合推动下,超级本正处于产品的放量临界点,公司是目前正式通过微软测试的最大尺寸触屏生产厂商,随着下游触屏NB市场的打开,公司将成为本轮技术革新的最大受益者,据了解,明年搭载触控的NB将超过30%,今年下半年将有较大的出货提升。
收购将充分发挥协同效益。公司近期刚通过定增方案收购德普特,赣州德普特在触控面板模组行业处于领先地位,在触控面板的电路设计等方面也具有业内领先优势,其11.6、14.1英寸触控屏模组也已经获得WIN8的认证。通过整合,可将应用OGS的传感器直接深加工至OGS触控模组,提高整个产品的技术壁垒,强化竞争优势。长信科技通过收购可以快速将上市公司的中大尺寸OGS触摸屏形成OGS模组占领市场,增加客户粘性。
盈利预测与投资建议:
盈利预测及投资建议。公司在产能和技术处于行业上游,且公司的下游市场调研工作到位,募投项目全部实现预期经济效益,各项产品供不应求,产能继续扩充。考虑到上市公司的业务将延伸至模组领域,可以直接与终端客户进行接触,从而更有利于对市场的把握。加上超级本下半年放量预期、公司产业链的上下游延伸以及充足的产能和技术优势,我们预计公司业绩将大幅增长。维持公司“买入”投资评级。
投资风险:
超级本销量不达预期、产品价格大幅下滑

京新药业调研报告:从原料药到制剂的华丽转身

近期我们调研了京新药业,与公司管理层就未来发展进行了交流,我们认为公司经过近几年的战略调整,已由原料药企业转型为制剂企业,随着核心产品的逐步放量,短期业绩在小基数上具有较大弹性,中长期来看,公司现有品种及在研品种都具有较大市场空间。
核心品种持续发力,驱动业绩高增长:主力品种瑞舒伐他汀和康复新液竞争结构良好,市场潜力大,都处在快速成长期,未来三年都有望保持50%以上的高增长,是公司业绩增长的主要动力;此外,新产品地衣芽孢杆菌纳入新版基药目录,由于产品竞争结构良好,短期内有望凭借康复新液在消化领域的营销渠道实现协同效应,快速放量,为公司贡献一定的业绩弹性。随着核心产品的快速放量,公司制剂收入增长有望加速,毛利率和净利润率有望稳步提升,驱动业绩高增长。
中长期趋势向上确定性强:我们认为三个核心品种瑞舒伐他汀、康复新液和地衣芽孢杆菌都有望成为3亿元以上的中型品种;而在研品种中也不乏阿托伐他汀、氯吡格雷等大品种,长期来看,公司的制剂业务未来具有较大的成长空间。
盈利预测。我们预测公司13-15年EPS分别为0.28、0.43、0.61元,对应动态市盈率约40、26、19倍,动态估值不低,但考虑到公司未来的成长性和持续性,给予公司“增持”评级。 风险提示:销售费用率维持在高位侵蚀利润;地衣芽孢杆菌销售低于预期;产品招标降价超预期。

东土科技:信息安全无小事,看好工业交换机进口替代】

当前公司在上市后品牌认知度提高及销售渠道的拓展,同时公司将通过收购兼并(前期已有与“上海远景数字信息技术” 接触的部分公告)的方式进一步拓展产业上下游,进而扩大收入规模巩固地位。公司积极参与各个国际标准组织的认证工作,已储备并获得了相当多专利及行业认证,且公司先期已经有过多次海外大型工程项目的经验,可以为进一步走出海外作准备。随着“信息化”的进一步推进,工业以太网因其各方面优点将逐步应用于各工业领域,特别是电力和轨道交通等行业的市场份额将超过60%,而这些领域在我国当前正处于大发展、大繁荣的前沿时期。
我们认为2013 年仍将是公司加强储备及销售拓展时期,随着行业需求的增长,公司凭借其当前国内工业交换机公司的龙头老大(总体第三)的地位,特别是国产设备进口替代的大背景下,公司或将受益于整个行业需求爆发带来的机会。
预计13-15 收入2.02/2.79/3.71 亿元, EPS 预测分别为1.03/1.35/1.71 元,考虑到公司产品正处于行业导入期,增长空间大,产品毛利率能长期相对稳定,国内需求强劲且国产化是趋势。我们认为公司合理估值应为40 倍PE,短期目标价为41.2 元,提升评级至“推荐”评级。

◆ 牛股提示:

卧龙电气(600580)周二上涨10.00%。公司是国家级重点高新技术企业,目前已形成电机与控制、输变电、电源电池三大产品链,产品涵盖各类电机及其控制、超特高压电力变压器、高速铁路牵引变压器、城市轨道交通地铁成套牵引整流机组等40大系列3000多个品种,部分产品市场占有率25%以上,综合实力位居中国电机制造行业榜首。消息面上,公司重组审核获实质进展。二级市场上,该股今日应声拉高,报收于涨停,短线多方占优,建议适当参与。数据显示周二该股的DDX为0.519,大单金额为1999.81万元。


有研硅股(600206)周二上涨10.02%。公司是我国最大的硅材料研究和生产基地,业务分布在集成电路、分立器件、太阳能等多个领域,处在多晶硅产业链条的中间,公司产品在国内外市场具有较高的知名度和影响力。公司大股东为北京有色金属研究总院,主导产品单晶硅为太阳能电池重要原材料。消息面上,公司拟定增收购有研稀土,布局四大材料业务。二级市场上,因重组方案超预期,该股上周五复牌以来强势三连板,维持14日的判断,继续关注。数据显示周二该股的DDX为0.166,大单金额为507.55万元。


任子行(300311)周二上涨10.02%。公司是国内领先的网络内容与行为审计和监管整体解决方案提供商,也是发改委认定的国家高技术产业化示范工程单位,主要从事网络内容与行为审计和监管产品的研发、生产和销售,并提供安全集成、安全审计相关服务,形成从计算机终端到网络在线分析等全面的网络内容与行为审计产品线。消息面上,FIRST论坛主题锁定网络安全。二级市场上,该股今日低开高走,放量拉上涨停,但主力封单不坚决,谨慎持股。数据显示周二该股的DDX为2.746,大单金额为1116.45万元。


天茂集团(000627)周二上涨10.04%。公司主营抗生素、激素、安定系列、布洛芬原料药等医药产品以及二甲醚、甲醇、聚丙烯等化工产品的生产与销售等。公司在解热镇痛原料药领域拥有年产3800吨布洛芬装置,位列世界第三,国内第一。此外,公司在中南地区拥有最大的甲醇装置并规划建设年产100万吨二甲醚装置,在高油价时代将引领风骚。二级市场上,受益“工信部同意陕西省甲醇汽车试点”,该股今日大单封板,短线存在活跃机会,暂持有。数据显示周二该股的DDX为0.471,大单金额为1943.74万元。


◆ 熊股警示:

永泰能源(600157)周二下跌5.32%。公司主营业务为煤炭生产和贸易,控股股东属于投资控股型集团化企业,目前主要产业有能源、地产、石化、工程建设和药业五大板块。公司未来3-5年内继续抓住山西省煤矿资源整合的机遇,逐步发展成为年产能达到1,000万吨规模的焦煤骨干生产企业。另据悉,公司拟投资共22.5亿建江苏发电项目;7月1日起将调出上证380指数样本股。二级市场上,该股周一复牌跌停,今日维持低位窄幅震荡,仍建议观望。数据显示周二该股的DDX为-0.321,大单金额为-3356.53万元。


康缘药业(600557)周二下跌4.86%。公司是一家集中药研发、生产、贸易为一体的大型中药企业,致力于中药现代化,改进传统中药产品及研制新型中药制剂,推进中药现代化和国际化进程。公司拥有自主知识产权的中药注射剂将得到公司有效推广,使之在数年内成为国内癌症疼痛治疗药物的一线品种。消息面上,报道称公司变相股权激励方案卡壳证监会。二级市场上,该股今日低开低走,短线遭遇2连阴,目前处弱势下跌过程中,短线暂勿介入。数据显示周二该股的DDX为-0.246,大单金额为-2056.80万元。


大东南(002263)周二下跌1.69%。公司主要生产塑料薄膜和各种规格的塑料包装袋、塑料衣架及钢丝绳、钢绞线等,技术力量雄厚,开发生产了适应市场需求的高档次塑料包装基材和塑料包装产品,使企业形成了“一流的设备、一流的技术、一流的产品”的竞争优势。消息面上,公司日前公告,全资子公司拟投资8亿建设“年产3亿Ah高能动力锂离子电池建设项目”。二级市场上,该股今日未能延续升势,盘中抛压明显,印证8日的判断,建议减持。数据显示周二该股的DDX为-1.278,大单金额为-3300.26万元。


长亮科技(300348)周二下跌5.84%。公司是国内少数全面涵盖商业银行业务类、管理类、渠道类三大类别的IT解决方案提供商之一。2010-2011年,公司来自自主知识产权的软件开发收入占公司软件开发收入总额的比例达100%。目前,公司提供的核心业务系统在城市商业银行的市场覆盖率近20%,处行业领先地位。消息面上,公司大股东及部分董事承诺不提半年度利润分配。二级市场上,该股今日高位回落,5月以来阶段涨幅一度超40%,不宜追高。数据显示周二该股的DDX为-1.680,大单金额为-651.11万元。
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